期货螺纹钢行情在2021年有所上涨,但整体水平仍相对偏低,主要原因是螺纹钢期货近月合约较高,远月合约与其他品种比较接近。2021年四季度螺纹钢期货冲高回落,回落空间有限,螺纹钢1805合约最贴近2021年四季度,走势处于低位震荡格局。
进入2022年1月份以后,螺纹钢下游行业开工率逐渐提升,供应端开工率的回升主要得益于春节期间原材料端有所好转,螺纹钢下游企业春节前螺纹钢的采购和生产还未完全恢复,下游企业补库需求逐渐减弱,市场成交量环比趋缓,需求端支撑减弱,春节后螺纹钢期货冲高回落,价格在2021年四季度的低位震荡运行,体现在期货贴水现货与钢价贴水之间。
供应方面,从供应端来看,根据历史数据,2021年11月全国粗钢产量947万吨,环比增5%,8月原燃料油产量142万吨,环比增59%。焦炭和焦煤的供应平稳,但钢厂的开工率略有提升。冬天之后钢厂开工率大幅提升,焦化厂的焦炭采购积极性高涨,焦炭和焦煤的需求都保持良好的状态,库存减少。
需求方面,近期焦化厂的开工率开始增加,焦炭市场供应趋紧,部分地区焦煤价格出现反弹,产地仍有提涨预期。另外,产地煤矿的环保检查,煤矿的减产力度加大,产地焦煤供应量减少,局部地区焦煤价格出现反弹。从需求端来看,目前国内的焦煤库存处于低位,焦化厂的开工率处于低位,且目前焦炭库存不高,需求尚可。焦煤需求方面,目前焦炭市场的焦煤供应处于弱势,但随着焦煤价格的上涨,焦炭的需求开始增加,焦煤价格也会上涨。但从需求端来看,目前整体还是需求较弱,各地的限产不断加大,随着后期焦化厂的开工率提高,焦煤的需求将逐渐增加。短期来看,焦炭价格易涨难跌,在钢厂利润的支撑下,焦煤的上涨空间将有限。从技术面来看,焦炭价格的支撑位在1700~1700元/吨之间,而焦炭期货的支撑位则在1700~1900元/吨之间。但从基本面来看,焦炭目前已经处于企稳阶段,一旦焦化厂利润和产量增加,焦炭价格上涨的幅度就会非常有限。从技术面来看,在突破的过程中,会有很大的回调空间,且技术面支持焦炭价格的向上运行,但如果行情利好下,焦炭价格也会有所回调。
当然,由于实际供应的增加,还有企业库存的上升,支撑焦炭价格。从焦化厂的开工率来看,近期的开工率与去年同期相比有所上升,现在的开工率维持在70%以上,焦化厂的开工率有进一步上升的空间。
四、煤焦价格回调后有支撑
从焦化厂开工率来看,目前的开工率已经恢复至60%左右,与去年同期相比上涨了一个台阶,这个位置对于焦炭价格的支撑作用非常明显。但煤焦企业的开工率处于上升状态,4月份焦炭的开工率就超过了90%,开工率却降低了5%。4月份焦炭价格出现回调的可能性比较大,如果在5月份焦炭价格上涨到100附近,那这个时候企业的利润就会消失殆尽,到5月份焦炭的利润消失殆尽,这个时候企业的焦化厂开工率又会进一步下降,开工率就会回升。
