期货法律法规
第七十三条期货市场、期货市场和衍生品市场的正常市场、期货价格和其他市场的跨区域涨跌幅度可能不一致。本法规定,由于期货市场和衍生品市场的参与主体是“人”,参与者是具有生产、销售、销售及消费、发放各种商品和服务的,而从事期货交易的人,除了投机者外,也包括个人投资者。与期货市场正常市场相比,期货市场参与主体更加多元,参与主体更加多元,影响力更大。
本法所称套期保值,是指通过在期货市场上买卖期货合约的价格,以获得价差利润。
按照期货市场的定义,期货市场是一种高风险、高收益的投资方式。期货市场由于是保证金交易,具有杠杆的特点,投资者只需支付少量保证金就可以进行交易,从而降低了市场的风险。
期货市场最重要的功能之一是价格发现,所以期货市场也称为现货市场。
第一,期货市场为现货市场提供了参考价值
商品期货价格、基差和套期保值的功能,期货市场的价格不仅反映了期货市场的实际情况,也反映了现货市场的履约价格。在一个成熟的市场中,现货市场的价格是现货价格的基础,标准化期货市场的价格则是通过基差的方式来确定的。基差的取胜之所以困难,是因为期货价格具有与现货价格的“反向作用”,在现货市场中,不同期货市场的价格又有不同的套期保值原理。
所以期货市场,就发挥了现货市场与期货市场相互作用、相互影响的作用。如果价格大幅度上涨,现货市场中的原材料和产品的价格也随之大幅度上涨,期货价格就会出现套期保值的需求。因此,期货市场与现货市场相互作用,从而使期货价格更加容易体现在现货价格上。而且,由于期货价格具有与现货价格同向性,现货价格的波动幅度也会较期货价格小,在期货市场中,期货价格与现货价格的价差也会随着波动而波动。
基差的价差是市场投机的结果,基差的变化正是反映供求关系的结果。基差的主要作用就是体现在期货市场上。
首先,期货价格与现货价格之间存在着某些差异,比如:
第一,现货价格和期货价格在趋于一致时,往往是两个市场之间的价格差表现。因此,即使在现货价格和期货价格出现偏离,也不能视为正常价差。因此,现货价格高于期货价格时,现货价格低于期货价格,因此在期货市场上,现货价格高于期货价格。
第二,期货价格是在现货价格高于期货价格时,通过现货价格和期货价格这两个市场的价格差距的变化来预测市场的变化。
例如,现货价格高于期货价格的时候,现货价格低于期货价格,但是基差跟期货价格之间有一个基差。如果期货价格高于现货价格的时候,基差也处于正值,那么基差也就是正值,如果期货价格高于现货价格,基差也处于正值。
第三,现货价格低于期货价格的时候,基差也处于负值,这个时候期货价格低于现货价格的时候,基差也是正值。如果期货价格高于现货价格的时候,基差也处于正值,这个时候基差也处于正值,如果期货价格低于现货价格的时候,基差也处于负值。
由此可见,在实际运用过程中,除了需要考虑多空双方的价差之外还需要考虑好期货交易者的套保思路和套利策略,套利是现货交易中必不可少的部分。
无论是基差还是期货,基差都需要关注价差的变化。
