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库存处于高位,供应紧缺,铜价上扬
供需关系紧张,铜价上涨。
今年的上半年,主要宏观经济体采取了刺激经济的措施,经济数据表现良好,铜价一路上扬。到7月末,全球经济再次探底回升,但仍然处于较低水平。而在opec今年二季度减产协议执行前,全球铜库存仍然处于低位,这成为铜价上涨的重要驱动力。由于铜供给过剩的状态将会导致价格上涨,而需求将成为铜价上涨的动力。铜价将会为负重心。
7月19日,智利Escondidas公司在洛scondidas铜矿发生罢工,罢工迫使其成员国铜矿生产和铜矿的运营暂停,该公司董事长、资管部门负责人阿拉scondidas表示,公司铜矿生产的罢工已经持续了约一个月。铜矿生产和精炼铜矿的罢工也导致该公司的主要铜矿的运营中断。
“现在冶炼厂的工作暂时还不清楚,因为大多数铜矿将在3个月内就会出现罢工,但是铜矿罢工的情况不会很好。”上周末在彭博新闻发布会上,Escondidas铜矿工会没有就罢工问题发难。相关人员表示,公司工会与工人对这场罢工事件有很大分歧,罢工将持续到4月8日。
此外,上周六海关对进口自中国的铜精矿16495.25吨的进口关税减半征收也使得进口自中国的铜精矿增加了20%,这意味着进口自美国的铜精矿多了70%,但是在国内,由于中国铜精矿产量较低,无法通过从其他渠道进口铜精矿,因此此次对中国铜精矿增加税收抵扣将非常有限。
“铜精矿供应紧张一直是市场的忧虑,对铜价构成了一定的压力。但铜价的下跌导致废铜替代消费的降低也给铜价带来了支撑。此外,今年铜矿罢工干扰率依然很高,一旦罢工正式结束,今年铜矿供应将减少。”刘培说。
截至上周五,两大机构都对中国2015年铜产量预期下调了62%。国内方面,上半年的粗钢产量整体下降,以及后期基建建设将提振铜需求,这都对铜价形成了支撑。
国信期货研究咨询部主管顾冯更何况表示,在需求没有明显改善的情况下,春节期间国内铜材企业开工率呈现偏低的局面。春节后首周,国内企业在消化了国庆假期过后陆续开工的订单,再叠加之前盘面已经对进口的补充,现货市场继续处于累库状态。由于国内外铜库存均处于较低水平,春节后铜价运行重心上移,预计2月中旬后铜价将迎来小幅反弹。
12月下旬,据上海有色网统计,截至1月28日,电解铜现货对当月合约报贴水110元/吨-贴水50元/吨,平水铜成交价格48750元/吨-48850元/吨,升水铜成交价格48880元/吨-48900元/吨。
铜基本面上,中国11月CPI涨幅低于预期,但PPI仍处于上升通道,PPI继续攀升,PPI向CPI传导的势头正在增强。美元指数突破100关口,美国经济复苏强于预期,目前处于美国的特朗普交接交接之后,美联储已经没有加息的必要,提振美国经济复苏步伐,但特朗普很快会见顶回落。
