2022年铜价会大涨吗?我们认为,因为碳中和政策带来的需求增加,以及疫苗不断推出,对于铜的需求将增加,从而提振铜价。
2022年铜价将大涨吗?
“铜价将会大涨,”2022年铜价会大涨。
供给端出现扰动的是南美新冠病例激增,秘鲁宣布在2022年底至2023年4月初将“繁母”限制在200多万条生产线上,这将导致产量进一步下滑。
供给端对价格起推动作用
2022年铜精矿长单加工费较2021年12月的60美元/吨上升约3美元,增幅约达5%。2022年1月份国内粗炼费上调,TC铜矿加工费较2021年12月上涨约6美元。
整体来看,2022年铜精矿供应将趋紧,需求端扰动增加,预计2022年供应端偏紧格局将延续。
需求端对价格支撑强劲
2022年铜矿长单加工费的变化则主要取决于铜矿的开工率。国内电解铜的产量同比增速超过20%,而进口铜产量则同比下滑17.4%。国内电解铜供应减少,铜冶炼厂的开工率则有望提升。此外,2022年国内废铜的长单加工费也将继续上调,预计明年铜价中枢将上移,且存在回归基本面的预期。
而需求端变化则主要取决于疫情对废铜的扰动。2021年下半年,海外疫情进入加速爆发期,世界经济衰退格局逐步加剧,叠加全球铜库存加速消化,全球铜库存累库明显,压制铜价表现。虽然疫情在2021年上半年始终没有得到控制,但是在下半年的疫情爆发高峰时期,全球经济复苏叠加铜矿紧张的风险,铜价明显受到影响。
2月底至3月中旬,由于疫情对全球经济增长造成的负面影响,铜价开启了一轮幅度较大的下跌行情,但今年上半年全球经济复苏力度明显减弱,铜价的回落并未使得下游需求大幅提高。
3月下旬至4月中旬,疫情对全球经济的冲击再度显现,欧美国家疫情二次暴发引发经济恐慌,对全球经济恢复的冲击逐渐显现。随着疫情逐步消退,各国逐渐复工复产,对铜的消费需求将会有显著提升。供应端出现边际效应,在产量稳中略有增加的情况下,铜价底部企稳。
此外,由于疫情对全球经济复苏的负面影响,从4月下旬起,全球铜价开始大幅下跌,对全球经济增长的负面影响最大,4月23日铜价跌至2012年10月以来最低水平。
“全球流动性大幅减少,金融市场也随之剧烈波动,”惠誉指出,此前对全球主要经济体的流动性风险事件“流动性紧缩”时,大家最关心的是这个“流动性紧缩”,包括IMF[微博]《全球经济展望》等多个权威机构的报告,“没有人愿意冒着巨大的风险买入黄金。”
他进一步解释道,“实际上,这些央行的举动没有反映出金融市场的风险,他们的举动起到了很好的效果。美国投资者在疯狂的抛售之后意识到市场的不确定性,他们只看到了盈利。
