长江有色今日价格表2016-01-29
综述逻辑:昨日铜价小幅上行,其中LME铜库存下滑,欧洲疫情加重,不过LME铜库存维持回升态势,沪铜持仓小幅回落。Escondida铜矿工人投票决定罢工,市场对此预期偏乐观,前期铜价的回升主要是由供应收紧的贡献。不过因油价上行影响铜的相对抗跌,铜价于前日早盘继续回升,沪铜止跌震荡,目前来看,铜价暂无有效利多,短期高位震荡调整,关注58000一线的支撑。
锌:锌价高位回落,但短期锌价上行空间受限
信息分析:
(1)中国7月精炼锌产量同比增加11.4%至97.2万吨。2)SMM周三发布月度短期冶炼厂检修计划,SMM预计7月锌产量增0.08万吨至156.8万吨。
(2)SMM消息称,锌精矿将出现意外供应短缺,8月的产量将是一个关键的节点。
(3)现货方面,上海金属网1#锡锭现货价格调涨200元/吨,均价涨至13100元/吨,较上日上涨200元/吨。
(4)中储粮举行7月13日,将与杭州市政府协商一致,确定储备粮进口50%进口配额。
逻辑:昨日,基本面利好因素较多,但整体还是不稳定。就资金面来说,目前全球央行并未停止购买黄金,因此夜盘的调整并不顺利。8月的国常会再度强调当前的货币政策仍然是稳健中性的。从历史数据来看,货币政策退出前并未见到海外利好的时候,只是从今年春节之后开始,实际上就在悄悄进行。从市场上看,短期而言,虽然此次国常会强调了“房住不炒”的定位,但是不要因为此次央行的表态而影响到国储的正常销售。对于本次国常会来说,其提及的重点还是在于贯彻落实金融稳定当前政策,加大对房地产行业的监管力度。目前来看,未来半年MLF利率调整的概率较小,LPR下调也是必然的,关注‘未来半年MLF利率是否下调’的情况。
二、分析框架内需修复的预期
国常会将延续稳定经济增速,这对债市形成正向引导作用,不至于市场发生系统性的金融风险。从一季度宏观经济数据来看,新增就业人数超过5.5万人,投资增速降至5.5%,工业增加值增速降至6.8%,固定资产投资增速降至3.7%,房地产贷款增速降至3.7%,一线城市房地产投资增速降至1%。整体来看,虽然6月PMI指数低于市场预期,但仍处于扩张区间,社融增速连续3个月维持在较高水平,总体来看,国内经济复苏还在延续。从货币政策方面来看,存款利率继续下降,央行货币政策继续维持中性,关注央行公开市场操作逆回购操作中标利率是否按兵不动,目前LPR的利率已经下调至4.4%,MLF利率下调至4.4%。央行对货币政策的态度依然比较谨慎,在维护银行体系流动性合理充裕的基础上,央行仍然采取定向调控的方式,通过“降准”来释放流动性,保持流动性的充裕。
除基建稳增长之外,工业品价格波动也受到了影响。5月工业品价格大幅波动,PPI同比增速创下年内新高,这与工业品价格波动的不确定性直接相关。
