国泰君安期货一年发几薪(如下图)
一、公司2020年业绩预增的原因
根据数据统计,在研报中公司预增的地区有12个,分别是山东、河南、浙江、四川、河北、内蒙、陕西、甘肃、青海、黑龙江、安徽、山东、内蒙古、新疆等省(区)。其中,山东省、河北、福建、河南的收入和利润符合市场预期,分别占全国收入的64%和28%,同比分别增长1/5、24%。在研报中公司预增地区主要是黑龙江、河南、河北以及山西等省份的公司,吉林、辽宁地区是生产尿素的国家,内蒙古、山东是生产尿素的省份。
一、公司的产品价格及其应用情况
目前,公司尿素产品在国内市场占有约40%左右的市场份额,且未来将继续扩大。
山东省2021年尿素出口量在10万吨左右,是全国最大的尿素出口地区,出口量占全国的20%左右,在工业增加值中占比大约高达45%。此外,山东和河南等地区也是尿素出口的中央预算省市,为我国尿素出口创造了有利条件。
三、行业市场开拓思路
1、上游企业如东工厂、中石化、中油、中化、中石化等,加大研发投入,新工厂陆续投产,产品开发加速,出口量逐步提高。
2、公司作为尿素第三方承接出口业务的企业,对于原材料的消化或是更为理想的开拓思路。
3、公司以外采尿素的方式,与一些生产项目紧密结合,通过生产经营计划逐步转化为下游产品,提高市场竞争力。
4、公司通过建立新工厂,从国家采购到产品销售到产品交付,产品在销售过程中,企业也有可能遭遇到时候遇到情况不同的风险。
三、尿素价格预测
按照市场的定价体系,我们认为公司的价格要在销售价格线附近上下波动,一方面反映出公司的市场和资源竞争关系。另一方面,成本优势显而易见,上市公司一般都会提高公积金贷款利率,从而控制负债成本,提升偿债能力。
四、目前我们认为公司的估值应该参考上市公司在经营上的综合能力和企业的竞争力。公司估值合理的前提下,可以将公司估值与上述公司的行业平均水平结合起来。主要考虑公司公司的竞争优势、对其产品的市场拓展、对其生产成本的估值水平等因素。
五、公司化工原料与原材料价格预测
我国化肥行业在10多年来持续巨亏,我国70%的化肥企业面临前所未有的成本压力,而我国在国际上主要是靠进口自给自足,但缺乏对上游原料的依赖。目前,中国的化肥上市企业还处于“去产能”阶段,包括河南的南阳等,一方面是因为原材料成本,另一方面是因为原材料的问题。据不完全统计,目前的化工原料企业都没有明显的盈利能力,这就造成了在化工原料市场上所占的份额逐渐缩小,对利润的影响逐渐显现出来。
六、利润表
利润表主要反映企业的产品成本,主要反映生产原料所需的纯碱、醋酸、硝等产品的产量。
