2022年能源价格上涨的影响因素
【供给】
本周动力煤期货主力合约收于每吨535.2元,较上周上涨0.3%,环比下跌0.1%;焦煤期货主力合约收于每吨1984元,较上周上涨0.1%,环比上涨0.5%;动力煤期货主力合约本周收于每吨535.2元,较上周上涨0.4%。具体来看,2022年3月动力煤价格环比上涨0.1%,7月中旬最高涨幅达到57.8%。
(一)供给:
1、2022年能源价格大涨成本增加
因为新能源占比较高,各地区生产受到限制,原煤产量下降。
动力煤主要产地是山西地区,榆林地区以及内蒙古和新疆生产建设兵团的生产比例比较高,超过40%,也就是产能在40%左右,而目前运输车基本上没有发运往国内。
2、需求:
一方面,冬季是用电需求的淡季,水电发电量保持相对偏高,耗煤量下降。从运输情况看,进入3月份以后,火电同比增加了60%,而自3月份以来,六大发电集团日均耗煤量下降了60%。
(二)成本:
1、国家政策影响:煤炭产能释放受限,而成本不断上涨。煤炭生产成本提高,成本上升,导致“三西”煤炭主产区煤矿出现大面积亏损,“三西”煤炭主产区下游终端采购成本上升,从而降低了采购成本。
2、供给:
(1)产量调节:受制于电煤保供政策,大秦铁路受“三西”运力影响,3月份日均发运量环比下降。
(2)价格政策:政策限制下,煤矿“三西”煤炭供应明显增加。神华集团三西煤价格先涨后跌,据统计,神华公布3月份以来的日均价涨至319元/吨,较4月份上调22元/吨。
(3)成本约束:目前煤矿在生产成本上虽然仍然维持高位,但价格或继续上行。虽然保供政策有所放松,但实际执行力度仍然有限,月底煤炭供应仍会受到影响。同时,冬天来临,港口地区煤炭调入量将明显增加,4月份仍有大量进口,届时环比会增加,进口煤炭通关量将上升,但有一定程度透支。
(4)国家政策调控:2018年下半年以来,政府对煤炭产业的态度明显放松,预计煤炭价格在中长期内仍然将维持高位。从目前的政策来看,虽然目前已经没有继续下调价格的可能性,但调控手段仍然有可能继续出台,所以后期煤炭价格将继续上涨。
(5)贸易商发运成本增加。近期,电厂煤炭库存出现回落。当前已经降到了2008年以来的最低点,相当于年中的1~2月煤,较去年同期减少了约25%左右,叠加了今年以来运输成本的上升,目前仍有约700万吨的煤炭流向港口,并且由于近期运输费用高企,目前运输还未完全放开。短期内,港口货源供应量增加,港口库存将继续下降,这将继续压制沿海煤炭价格,预计后期价格仍然会继续上涨。
(6)原油进口增加。虽然进口增幅不及预期,但中长期来看,原油市场供应紧张的格局将会持续,对于国内动力煤价格形成支撑。
