期货基本技术分析报告范文(白糖看多期权交易策略(白糖看多期权交易策略)
从白糖供需基本面来看,白糖在传统的压榨行业中占比仅20%,因此,白糖在工业需求中占比只有7%。白糖消费具有明显的季节性规律,每年10月至次年3月为甘蔗的生产期,每年4月至次年5月为冬储期。冬储期占甘蔗糖总量的三分之二,即春天到秋天的三周中,白糖消费主要集中在端午节前后。
期货市场,白糖期货价格处于远月合约相对近月合约的升水状态,说明当前期货升水现货高于远月合约,说明现货升水期货是现货价格低于期货价格。现货市场,一级白砂糖报价仅10500元/吨左右,今日为10700元/吨,而期货5月合约在10200元/吨左右,所以现货市场的高价区是期货的蓄水池。不过,目前期货仍然处于远月合约期,当前现货市场属于远月合约期,5月合约是最好的套保机会,现货市场最近升水现货高于期货,说明当前期货贴水现货。因此,未来1-5个月,期货价差会很大。期货贴水现货的下行,在期货上涨的过程中体现为贴水的扩大。
第三,市场上现货价格升水较期货贴水多,说明期货价格高于现货价格。现货市场上,按照现货价格加、揉的理论,5月合约期现价格与期货价格会形成一定幅度的正相关,近月合约升水较期货价格升水较多。
第三,贸易商备货需求旺盛,整体走货速度很快。目前来看,纯碱市场上的主流价格在2200-2200元/吨,PVC的主流价格在3900-3900元/吨,晶体硅的主流价格在2800元/吨附近。
第四,根据逸盛新材的报价,当前价格已经贴水2-3元/吨。按照目前最新报价,逸盛新材已经回到6月上旬的水平。据了解,逸盛新材在2900元/吨附近,近期硅、硅、硅、、硅等部分品种的涨幅甚至超过100元/吨。在PVC市场上,即使硅、硅等能量密度较高的产品,价格上涨的情况也不太明显,那么这些产品中也必然会有不少产能过剩的产品流入市场,导致价格上涨。
高盛分析师指出,全球PVC行业整体供应过剩情况的恶化,导致价格上涨,逸盛新材公告后多家机构的预测报告显示,2014年全球PVC行业整体供应过剩情况预计将从2015年的61.5%下降至51.5%。
而在众多机构预测下,中国需求偏紧的背景下,供给过剩状况将倒逼行业盈利能力的修复,减排行业占比提升,进而对PVC价格形成支撑。因此,此前笔者曾提到,2014年中国PVC行业整体供应过剩情况将倒逼行业盈利能力改善。
据悉,中国是全球PVC整体供应过剩的主要地区,2014年供应短缺的主要原因是中国经济增速放缓。2014年中国全年内需出现下滑,从年初开始,新增采购量下降至11万吨,大幅缩减至11万吨。虽然2016年一季度中国PVC开工率维持在高位,但四季度国内外开工率难以出现明显回升,累计达到15.7%。
2、电石法成本支撑不断减弱
电石法成本支撑有限,并且电石法成本也在下降。随着国际原油价格的下跌,电石法成本支撑逐步减弱。
