被严重低估的未来金属之王——铜和白银,通过期货市场可以为企业客户提供更多的选择。
在供给减少的情况下,价格可能还会上涨,这是我们在金属领域所看到的情况。在需求高增长的情况下,白银和铜都在各自领域中占据主导地位。
金属价格涨到新高之后,可能引发价格进入新的供应过剩期,从而引发市场价格出现下跌。在这种情况下,白银现货和期货价格出现负值,这在过去已经被证明是不合理的。
那些用铜期货进行现货逼仓的金属,到现在为止都表现得异常强势。我相信铜和白银有几个反转的因素。
铜的基本面
美元强势和美国经济数据良好是推动铜价下跌的关键因素。美元和欧元的走势,表明了投资者对全球经济的前景的乐观。
美国经济数据强劲,将提升美元的表现。美国将是美国经济的最大的亮点,而欧元是欧洲经济的亮点。
上周五,美国经济数据好坏参半,仅有小非农。疲弱的数据加深了市场对美联储采取负利率的预期,这对美元来说不是好事,因为这将增加金融市场对美联储下个月的加息预期。
摩根士丹利首席美国经济学家在上周五发表的一篇文章中写道,美元强势,带动欧元上涨,美联储采取负利率政策的概率增加,美元指数走弱,并且这种情况可能将持续到2018年底,美元牛市将在2019年第一季度结束。
市场预期美联储在2019年下半年采取负利率,因此市场关注点在于美联储今年不会停止加息。
周五发布的一份报告显示,德国央行2018年第3次降息,降息25个基点至2.25%。
数据显示,德国央行还维持2018年加息三次的预期,这对欧元和英镑的走势形成了鲜明对比,这是自2016年1月以来,欧元区首次降息,欧洲央行行长德拉基的称要增加宽松的美元风险。
与此同时,瑞士央行行长黑田东彦表示,目前对于7月降息的预期实际上已经超过了7000点,但他表示,欧元区经济依然存在“重大的下行风险”。
周四写到的,日本央行也明确表态,央行已经失去了过多大的刺激政策,也暗示如果其经济前景向好,也可能会继续降息。
周四凌晨的欧洲央行行长德拉基的讲话呼应了上周五英国央行的鹰派论调,称预计英国央行未来将采取更多宽松政策。
目前,美联储依然在购买资产,但是比两年前高出近80万亿,这是去年7月以来的最高水平,而欧洲央行表示,下一步将按兵不动,直到通胀率达到2%。
除了美联储之外,欧洲央行的资产负债表上显示出近80万亿欧元(3150亿美元)的资金流动性,这其中包括900亿欧元(450亿美元)的存款和75亿欧元的企业债券。欧洲央行表示,QE还将继续下去。
欧洲央行强调,将在QE结束后的每月资产购买量上调100亿欧元(450亿美元),同时以400亿欧元的速度扩大资产负债表规模,至2900亿欧元。
欧洲央行对QE的表态称货币政策将取决于经济复苏进程。不过,欧洲央行并没有表示欧洲央行鸽派。
