今日长江有色铜价报价53480-53350元/吨,均价53350元/吨,较昨日上午上涨300元/吨。
供应端一季度铜产量下降,但云南冶炼厂恢复生产,原料端供应压力依然。
需求端一季度沪铜表观消费量增加,但考虑到铜矿品位
较低,随着企业转移采购,以及第三方需求逐步转好,铜需求好转的可能性不大。
国内精铜产量已经累计值为29.85万吨,同比增加5.23%。伴随着国内冶炼产能的快速释放,6月粗钢产量持续上升,
据最新数据显示,6月精铜产量达30.38万吨,同比增加6.04%;1-6月累计产量同比增加8.62%。
因此,市场普遍预计二季度供大于求的格局很可能会延续,但6月精铜价格即使高位有所回落,仍然不至于大幅低于去年同期水平。因此,我们认为,6月份精铜价格反弹至35000元/吨以内,考虑到今年冶炼利润偏高,现货可能有利润空间,因此6月份价格反弹至35000元/吨左右。
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铜矿供应缺口
由于进口成本的显著下滑,进口减少引发的铜矿供应缺口进一步扩大。由于长
程在加工费上的付出多,2020年铜矿供应减少造成2021年精炼铜产量的74.5%,减少约40万实物吨。但是考虑到废铜回收减少,预计二季度铜矿供应仍会进一步下降。
一方面,从7月1日起,秘鲁南部的三地
地区将有50万吨新冠肺炎病例被列入“危险区域”,7月至9月累计确诊病例数超过
4.2万,已成为全球范围内第一个确诊病例数超过2.5万例的地区。
二季度的供应方面,矿山将逐步恢复正常的生产节奏。根据ICSG,2020年4月份全球铁矿石的发货量为706万实物吨,8月份为79.58万实物吨,较上年同期相比减少2.26%。8月份的发货量为58.96万实物吨,比上年同期相比减少18.93%。2020年7月全球铁矿石发货量为65.9万吨,8月至
9月发货量为504万吨,8月到9月将有大量的到港船只,10月份到港量预估在64万实物吨,9月到港量预估为61万实物吨,9月到港量预估在65万实物吨,10月份到港量预估在490万实物吨,12月到港量预估在920万实物吨,需求预估在600万实物吨,整体平衡表上,下半年预计将出现明显的供应过剩,从上半年开始铁矿石期货价格预计将会走弱。
8月份,巴西铁矿石进口量环比下滑,供应维持宽松状态。根据进口铁矿石主要客户的出矿协议,2020年1月至6月,对于铁矿石的出口量仅为3.4亿吨,环比减少3%,同比减少2%,我们测算出铁矿石出口减量与到岸量在70.5万吨之间。我们推算的到港量为70.5万吨,并未低于去年同期的700万吨,这也意味着铁矿石需求不会在第二季度大幅下降。
今年以来,我们测算的到港量数据分别为8200万吨和805万吨,而到了7月底,澳大利亚的到港量仍维持在860万吨左右,而在7月初的时候,到港量却只有780万吨,这意味着铁矿石供应维持宽松状态。
